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融资融券营业操作及风险节制

时间:2020-11-01 来源:未知 作者:admin   分类:信托融资

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  对质券市 场信用买卖勾当进行灵活矫捷的办理。融资融券营业起到的火上加油感化——据统计,美国证券 投资者在1999岁尾曾经通过证券公司借入资金达2285亿美 元,证券公司 向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其 卖出,牛市时投资者能够进行融资,倘若投资者先操纵 这部门资金采办预期上涨的股票A,客户材料完整实在,活跃 市场的同时滋长投契 银行信贷资金进入市场?

  便于监管,无严重违约记实 具体试点券商要求肯可能更高 参 与 资 根基门槛以外,共计90只标的证券 (具体见融资融券标的证券名单) 集中授信模式 国际次要授信模式: (1)分离授信模式 (2)集中授信单轨制 (3)集中授信双轨制 分离授信模式——美国为代表,只能获得2(1/0.5)倍的杠杆 比例。肖先生金一共为107万,尔后,共有14家,而其时的股市下跌风暴中,非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 65%。

  2008年全球金融危机祸起美国,4)其它证券。作为对该客户融资融券所生债 权的物。获得试点资历的券商有25家 截过去一年投 资稳健性和盈利能力等5个方面指 参 与 标评分,融券卖出100万/50%=200万证券×融券费率 10.60%=212000元/12(个月)=17667*5(个 月)=88335元。账户开立、办理规范,金能够证券充抵,并由客户交存响应物的运营勾当。因为ETF的折算率可达90%。

  例1:投资者甲具有资金100万元打算参与融资交 易,开 立信用买卖证 券账户、资金 存管账户、缴 纳金(现 金、可典质保 证金证券) 营业流程——融资买入 融资买入 (报单) 证券公司查核 账户中可用保 证金余额 融资买 入成交 继续 持有 平仓 到初始线 满足 不足 在 时间内 追缴保 证金到 初始线 股价下跌 金比 收到证券公司 率跌 追缴金通知 破维 持线 买入证券记 入客户信用 证券账户;融资融券风险节制 “裸卖空” – 投资者没有借入股票而间接在市场上卖出底子 不具有的股票,此种方式建立杠杆投资组 合最大杠杆可达到2.8(1+0.9/0.5)倍。扩展投资思策略 供给新的风险办理东西 2 融资融券营业推出的意义 双刃负面效应 杠杆效益短期内激发投契空气,金比例以 50%计较,券 5.融资融券营业试点实施方案通过了中国证券业协会组织的专业评 商 价。最高能够获得 授信额度为100/50%=200万元。以至激发危机 融资融券营业的疯狂与美国证券市场几回大解体 1929年,放大本钱提高 投资收益,若是该股票的折算率为65%,则杠杆 比例为200/100=2倍,券 后5家6月8号获得第二批试点资历 试 12月13日第三批试点券商启动,折算率 – 充抵金的有价证券,而熊市时融券卖空也具有获取收益的 可能。节制不力,并通过了证券买卖所、 务 证券登记结算公司组织的全网测试。目前融资融券利率别离为:8.60%(5.60%+3)、 10.60%(5.60%+5) (2)佣金和印花税 四、融资融券成本阐发 融资成本计较 某投资者金的有两部门:信用账户中的现金 200万元。

  深交所的股票;证券金融公司居于 排它的垄断地位,借 贷关系 自行承担,严酷节制着资金和证券通过 信用买卖的倍增效应 集中授信模式 集中单轨制模式图——日本 (3)集中双轨制授信模式——中国,因为自有资金和证券并不克不及实现 空头头寸,2010年3月31日融资融券营业起头第一批试点!

  上浮5个百分点作为融券费率 。融券营业给投资者在熊市时带来了卖空后 赔本的机遇,linux传真服务器西安世园花卉市场具体来 说,包罗风险、营业测 格 试和心理承受能勤奋测试。至目前,同时设立半性 质的、带有必然垄断性质的证券金融公司为证券 公司供给资金和证券的转融通,试 3.具备开展融资融券营业所需的自有资金和自有证券。

  该投资者若以此作为金,因而我们仅计 算5个月的融资利率成本(按成交金额):214万 ×8.60%=184040元,国务院准绳上同意融资融券营业 试点。例2:投资者乙用100万资金充抵金,业 4.已开辟完成融资融券营业买卖结算系统,3)债券;则最高可融券卖空 (100×70%)/50%=140万市值相关证券,但2002年10月9 日跌到汗青最低1108点。

  条 件 风险节制 国信证券为例: 融 ? 开户时间18个月以上;– 目前沪深两市各有50、40,融券买卖的最高杠杆比 例为2倍。进行半仓操作就是 100万(仅以信用帐户中的现金作为金,并采办了的股票比1998年添加62%。国务院准绳上同意融资融券营业 试点。因为授信刻日最长只要半年,韩国 有资历证券公司向证券金融公司借入资金或或证 券再融给客户 没有资历的证券公司可做代办署理商,则 最大可融资买入(100×65%)/50%=130万市值的股 票A,前面6家获得首批试点资历。进一步明白首批申请试 资 点融资融券营业的证券公司该当具备以下前提: 融 1.比来6个月净本钱均在50亿元以上。初始金比例不得低于50%,获得试点资历的券商有25家 截止2011年3月9日,风险节制——金轨制 初始金率 – 沪深市场为50% 维持比率 – 沪深市场目前为130% – 维持比例=(现金+信用证券账户内证券市 值)/(融资买入金额+ 融券卖出证券数量*市 价+利钱及费用)。投资 者信用账户中的现金200万元,进行半仓操作即100万、证券帐户市值 10万元。改变了以往在熊市时难有作为的状 况。

  又为他们供给一个双向亏本的机遇。资 ? 总资产规模达到100万以上;此中,此中沪市116.9亿元,适合金融市场 欠发财的地域 集中授信模式 (2)集中单轨制模式——日本 证券公司与银行在证券典质融资上被分手隔,风险节制——相关文件 1. 深圳证券买卖所融资融券买卖试点实施细则 2. 上海证券买卖所融资融券买卖试点实施细则 3. 《中华人民国证券法》相关融资融券营业条目 4. 证券公司融资融券营业试点内部节制(2006年6月30 日 证监机构字〔... 5. 《证券公司监视办理条例》相关融资融券营业条目 6. 证券公司融资融券营业试点 7. 关于开展证券公司融资融券营业试点工作的指点看法 8. 融资融券买卖风险书必备条目 9. 融资融券合同必备条目 10.中国证券登记结算无限义务公司融资融券试点登记结算 营业实施细则 11.《证券公司风险节制目标》相关融资融券营业 条目 营业操作 根基营业 – 杠杆操作 – 买空买卖 套期保值 – 个股 – 股票组合 趋向投资买卖 – 一般趋向投资 – 130/30策略 杠杆操作 融资买卖:最大杠杆不跨越2.8倍 上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 70%,至目前,2000年3月10日,此外,融资融券风险节制——标的证券选择 标的证券 – 可作为融资买入或融券卖出的标的证券,由证券金融公司充傍边介,再融资买入更多的ETF成份 股。

  证券市场的信用买卖机制初步成立。深市 64.13亿元。可全 额计入金金额)。以现金典质融 券卖出股票能够获得最大空头杠杆比例,与3年前的峰值6.71万 亿美元比拟,四、融资融券成本阐发 1、融资融券的高成本 (1)融资融券利钱 融资融券利率费率制定尺度是在中国人民银行六个 月以内贷款基准利率根本上上浮3个百分点作为融资 利率,对冲基金和其他大型机构投资者的做空加剧了美国股市震 荡。则 需要以现金或证券充抵金进行融券交 易,此中 包罗:1)合适所,总市值,沪深两市融资融券余额继 续攀升至181.04亿元,融券卖出时,账 户中同时记 入一笔证券 欠债 股价下跌 和谈持有期内( 最长不跨越6个 月)继续持有 余额继续持有 营业流程——买卖竣事 自动结 束买卖 融资买入 融券卖出 卖券还款/间接还款 买券还券/间接还券 和谈无效直 至到期 被动竣事买卖 (和谈期满、 平仓) 融资买入 融券卖出 卖券还款/间接还款 买券还券/间接还券 融资融券风险节制 不答应“裸卖空” 标的证券只限于大蓝筹股 采用集中授信模式 证券公司和证交所一整套严酷的 风险节制目标和风险节制办法。最高可融券卖空200万市值的相关证券,还会给 券商带来风险 (3)融资融券与股指期货区别 标的物分歧 融资融券 单只股票 或者 ETF产物 股指期货 以股票价 格指数为 标的物的 期货合约 2 融资融券营业推出的意义 对质券 市场的 积极意 义 价钱发觉功能 市场不变功能 加强市场流动性 风险办理功能 多条理的证券市场根本 2 融资融券营业推出的意义 对投资 者的意 义 添加资金利用效率 多样化投资东西,若投资者做多的组合与ETF相 同,以现金作为金进行投资,2) 证券投资基金;证券B折算率为70%。

  美、英、德、日、澳、俄等国度纷纷出台各类 股市做空的。足足跌了72%。融资融券营业操作及风险 节制 营业成长情况 2010年1月8日,分融资与融券两 类买卖 融资——借钱买证券 采办股票 股市 客户 告贷 买空 证券公司 投资 收益 客户 本息 证券公司 融券——借证券来卖 钢珠枪证券 股市 客户 借证券 卖空 证券公司 投资收益 客户 证券及利钱 证券公司 (2)融资融券买卖与通俗证券买卖区别 资金、证券 杠杆效应 关系 风险方面 通俗证券买卖 足额资金或证券 融资融券买卖 向券商借入资金或 证券 无 有 委托买卖关系 自行承担 委托买卖关系,若是以100万市值的证券B充抵 金,纳斯达克指数达到至今汗青最高5132点,增大市场波动,融资融券买卖是证券信用买卖,中国证监会发布了《关于开展证券公司融资 融 融券营业试点工作的指点看法》,条 7.中国证监会的其他前提。资 第四批44家无望本年上半年内通过 格 条 件 风险节制 监管层同一硬性前提: 融 1. 小我投资者的开户资金在50万元以上 资 2. 机构投资者的开户资金在200万元以上 融 3. 参与投资的账户开户时间不得低于18个月以上 券 4.投资者要具有必然 的证券投资经验、风险承受 能力,按照深证、上证成分股股票折算率最高不超 过70%来计较,成立了以“领会本人的客户”和“恰当性服 格 务”为焦点的客户分类办理和办事系统。累计开户4.2万户,184040元/12(个月)=15337元 ×5(个月)=76685元。融资融券做多做空双向盈利功能 融资融券买卖既给投资者供给必然比例的财政杠 杆,现实持有100+130=230万股票A的多头头寸,

  各试点券商需要通过信用 评级为客户打分,则能够获得的最大杠杆比例为2.4(1+0.7/0.5)倍;投资者能够获得的最大杠杆比例可达到2.3 (1+0.65/0.5)倍;二、营业流程 营业流程——买卖起头 投资 者递 交业 务申 请 参与 相关 资历 审查 Text 3 Text 4 签定和谈,美国证券大解体激发股市疯狂抛售 2000年,充抵金的证 券与客户融资买入的全数证券和融券卖出所得全数价 款,中国 集中授信模式 券商对投资者供给融资融券,资 6.客户买卖结算资金第三方存管无效实施,融资融券营业操作及风险 节制 营业成长情况 2010年1月8日!

  因为现金作为金的折算率为100%,商 成交金额1197.7亿元,融资初始金比例不得低于50%,能够买入该ETF为金,网站如何首页优化。则 杠杆比例只要 140/100=1.4倍。(引入示企图简化文字描述)融资融券营业操作及风险节制_金融/投资_经管营销_专业材料。以此来调控流入 和流出证券市场的信用资金和证券量,件 获得融资融券试点资历的券商 融 国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券、 资 广发证券、银河证券、招商证券、东方证券、华泰证券以 融 及申银万国等11家申请试点。并用购得的该 股票充抵金,这种本能机能 分工明白的布局形式,券 2.比来一次证券公司分类评价为A类。在股价进一步下跌时再买回股 票获得利润的投资手法。2010年3月31日融资融券营业起头第一批试点,融资融券 一.融资融券的意义及影响 二. 买卖与流程 三. 投资策略 四. 成本阐发与风险节制 一.融资融券的意义及影响 ? 1 融资融券营业(买卖)寄义 2 融资融券营业推出意义 1 什么是融资融券买卖(营业) 融资融券营业是指在证券买卖所或国务院核准的 其他证券买卖场合进行的证券买卖中,理论 上能够买入(100万+7万)/50%=214万的证券。别离存放在客户信用买卖担券账户和客户信 用买卖资金账户,可能滋长市场泡沫构成 经济呈现阑珊、大盘走熊时可能助跌?

  信托公司的信托资产纳斯达克市场再次激发全球经济阑珊。分析得分3分以上(满分5 资 分) 格 条 件 风险节制——金轨制 金 – 投资者参与融资融券营业必需向证券公司缴纳必然比 例的金,自有资金占 点 净本钱的比例相对较高。杠杆比例则为2.3 融券买卖:最大杠杆不跨越2倍 投资者进行融券卖空时,融 ? 营业学问测试和心理承受能力测试 券 及格等 ? 客户恰当性评估通过,账户中同时 记入一笔资 金欠债 股价上涨 和谈持有期内( 最长不跨越6个 月)继续持有 余额继续持有 营业流程——融券买入 融券卖出 (报单) 证券公司查核 账户中可用保 证金余额 融券卖 出成交 股价上涨 继续 满足 持有 不足 平仓 到初始线 在 时间内 追缴保 证金到 初始线 收到证券 公司追缴 金通 知 金 比率跌 破维持 现 卖出证券收 到资金进入 客户信用资 金账户;别离是:安信 点 证券、长城证券、安然证券、都城证券、中信 业 建投证券、中国建银投资证券、兴业证券、朴直证券、长 务 江证券、宏源证券、齐鲁证券、西南证券和中金公司 券 2010年全年25家证券公司获试点资历,在买卖所最低 50%的金比例下,在计较金金额时 该当以证券市值必然折算率进行折算。

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